【中玻網】日用玻璃十三五目標確立產量將實現正增長(概念股)
　　
　　從中國日用玻璃協會獲悉，協會已完成《日用玻璃行業(yè)“十三五”發(fā)展指導意見》的征求意見稿。根據征求意見稿，日玻業(yè)“十三五”產量將保持正增長，品種將要點滿足下游食品藥品等包裝需求。
　　
　　據上海經濟權益憑證報12月23日消息，“十三五”指導意見中，日用玻璃行業(yè)發(fā)展目標為：規(guī)模以上日用玻璃生產企業(yè)日用玻璃制品及玻璃包裝容器產量年均增長3%—5%，到2020年日用玻璃制品及玻璃包裝容器產量到達3200—3500萬噸左右。
　　
　　在明確“十三五”總量目標的同時，指導意見還明確了“十三五”日用玻璃行業(yè)發(fā)展的主要目標和主要任務。
　　
　　“十三五”將繼續(xù)實施行業(yè)準入，促進產業(yè)結構優(yōu)化升級；規(guī)范日用玻璃行業(yè)投入資金行為，停止盲目投入資金和低水平重復建設，淘汰落后生產能力；嚴酷限制新建保溫瓶項目，嚴酷控制東中部及產能較為集中的地區(qū)新建日用玻璃生產項目；新建生產項目必須到達準入條件規(guī)定的生產規(guī)模、生產條件、技術及裝備水平和落實節(jié)能減排措施。
　　
　　同時，根據國內消耗需求升級趨勢，鼎力大舉發(fā)展輕量化玻璃瓶罐、棕色料啤酒瓶、中性藥用玻璃、高硼硅耐熱玻璃器具、高等玻璃器皿、水晶玻璃制品、玻璃藝術品、無鉛晶質玻璃、特殊品種玻璃等，增加花色品種，提高產品附加值，滿足消耗及食品、釀酒、醫(yī)藥等下游行業(yè)對玻璃包裝產品的需求。
　　
　　A股中中航三鑫、山東藥玻、南玻A、耀皮玻璃等上市公司，涉及日用玻璃相關業(yè)務。
　　
　　南玻A:超薄電子玻璃與多晶硅彈性可期
　　　　
　　增發(fā)完畢后，前海人壽持股比例提升至14.67%，控制權進一步強化。當前，前海人壽通過二級市場買入公司約2億股(兩度觸發(fā)舉牌紅線)，累計持股比例達10.04%，為公司靠前大股東，二股東北方工業(yè)持股比例為3.62%。本次公司非公開發(fā)行1.8億股，其中前海人壽以10億元認購1.12億股，北方工業(yè)認購0.67億股，增發(fā)完成后，前海持股比例提升至14.67%，而二股東持股比例攤薄至6.33%。從持股比例來看前海的控制權得到進一步強化；同時，基于約11元成本價，超40億元入股南玻A，我們認為前海長期的戰(zhàn)略意圖和思路值得期待和想象。
　　
　　超薄電子玻璃進口替代空間大，公司技術優(yōu)異，有望率先受益。1、超薄電子玻璃主要用于手機和平板電腦蓋板，國內大的蓋板企業(yè)，如伯恩光學、藍思科技、康寧、歐菲光、星星科技使用的都是客戶指定的康寧、旭硝子的高鋁玻璃為主，其中約30%使用日本進口，對國產超薄玻璃需求幾乎為0；因此未來隨著技術升級下，國內生產中鋁/高鋁超薄玻璃的企業(yè)進口替代空間非常大。2、目前公司超薄產線技術國內優(yōu)異，2011年投產的廊坊產線和第二條宜昌產線目前良品率都已達50%以上，居行業(yè)重要地位。我們判斷，比照廊坊靠前條產線測算，今年宜昌產線至少實現收入2億元，利潤6000萬元。
　　
　　多晶硅項目擴產，盈利彈性可期。1、目前公司擁有多晶硅、硅片、組件產能劃分為7000噸、500MW、300MW；2、經過不斷技術升級后，目前公司多晶硅成本約15-16美元/千克，價格約20美元/千克；3、本次募資16億元中的6億元將用于擴建多晶硅產能5000噸(將目前7000噸太陽能級擴產至9000噸，并新建3000噸電子級).14年公司太陽能收入近11億元，擴產后預計可增厚收入8億元；更為重要的是，電子級多晶硅主要用于集成電路的芯片，在國內芯片嚴重依賴進口市場及國家鼎力大舉發(fā)展集成電路的背景下，戰(zhàn)略意義重大。
　　
　　期待浮法和工程玻璃下半年能有回暖。我們預計15、16年EPS為0.44和0.59元，對應PE為38、29倍，推薦評級。