【中玻網(wǎng)】“雙反”過后，在A股上市并未成為國內(nèi)光伏企業(yè)的較后一根救命稻草。
　　
　　日前，中國證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委第48次會議審核結(jié)果顯示，河南思可達光伏材料股份有限公司初次發(fā)布未通過，這也是今年年內(nèi)第七家初次公開募股（IPO）擱淺的光伏企業(yè)。
　　
　　當前，在整個行業(yè)景氣度急劇下降的形勢下，光伏企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，融入資金需求擴大，再加上受股權(quán)股權(quán)投入資金機構(gòu)退出壓力加大等多重因素影響，企業(yè)上市募資自救的需求從未有過高漲。與此同時，企業(yè)上市卻頻頻遭遇“閉門羹”，真實捧回金蛋者寥寥可數(shù)。
　　
　　分析認為，目前國內(nèi)整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈，多晶硅、太陽能電池及組件等領域均處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，企業(yè)是否擁有持續(xù)盈利能力成為通過新股發(fā)行審核的非常大障礙。未來，從規(guī)模擴張向結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為光伏行業(yè)的發(fā)展方向，具有技術(shù)優(yōu)勢的細分領域更有望通過兼并重組成為市場資金的主要流向。
　　
　　IPO頻繁折戟卻熱情不減
　　
　　根據(jù)投中集團的數(shù)據(jù)，今年以來，已有7家光伏行業(yè)擬上市企業(yè)IPO進程受阻，其中上機數(shù)控、思可達光伏初次發(fā)布申請被否；恒基光伏中止審查；快可光伏、日地太陽能、天能科技及歐貝黎則被終止審查。能夠成功過會的光伏企業(yè)僅有晶盛機電和寧夏日晶2家，通過率不足三成。
　　
　　A股上市融入資金之路逐漸收窄，光伏企業(yè)為何卻依然故我，扎堆提出IPO申請？難道目前國內(nèi)光伏產(chǎn)能真的供不應求，急需大規(guī)模資金支持？尤其是在美國、歐洲高舉“雙反”大棒的形勢下，企業(yè)此時紛紛選擇A股IPO究竟意欲何為？
　　
　　賽迪顧問基礎電子產(chǎn)業(yè)研究中心總經(jīng)理王勇表示，“從目前來看，說到是否需要融入資金擴大產(chǎn)能，光伏企業(yè)肯定是不需要的，但如果從現(xiàn)金流方面來講，企業(yè)大規(guī)模融入資金則在所難免。”
　　
　　據(jù)了解，當前國內(nèi)光伏企業(yè)普遍呈現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額無法滿足投入資金性現(xiàn)金流需要的尷尬局面，而且長期低于凈利潤。不僅如此，企業(yè)資產(chǎn)負債率也居高不下。
　　
　　以河南思可達為例，2009-2011年，該公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額比凈利潤分別低5227.28萬元、97.56萬元和3424.74萬元；同期公司負債總額分別為80.34%、61.74%和65.28%，遠遠高于企業(yè)正常運作時能夠維持的負債水平。采訪中記者發(fā)現(xiàn)，河南思可達絕非孤立事件，這樣的情形在當前光伏行業(yè)中比比皆是。
　　
　　如此看來，資金壓力當前，光伏企業(yè)明知希望渺茫卻依然孤注一擲“大干快上”IPO也就順理成章。對于這種做法，業(yè)內(nèi)相關(guān)人士紛紛表示難以認同。他們認為，一方面是行業(yè)產(chǎn)能過剩、需求不足；另一方面各企業(yè)又存在資金流短缺的通病，雖然上市融入資金能緩解一時之急，但上市的后果必然要進一步擴大產(chǎn)能，這又反過來更加加劇行業(yè)競爭壓力，使得全行業(yè)利潤水平下滑。
　　
　　但企業(yè)態(tài)度卻與相關(guān)人士觀點大相徑庭，中國證監(jiān)會較新公布的初次公開發(fā)行股份公司憑證申報企業(yè)名單顯示，目前仍有裕華光伏等多家企業(yè)擬在A股上市。
　　
　　虧損大潮來勢洶洶
　　
　　盡管國內(nèi)光伏企業(yè)2011年出貨量呈現(xiàn)大幅上升趨勢，但凈利潤卻普遍由盈轉(zhuǎn)虧，同比大幅下滑。被這一行情擊中的不光是業(yè)內(nèi)中小企業(yè)，就連賽維、尚德這樣的行業(yè)巨頭也未能幸免。
　　
　　根據(jù)近期在美上市中國光伏企業(yè)陸續(xù)發(fā)布的2011年度財報，各家企業(yè)出貨量同比增長38.3%，營業(yè)收入同比增長6.15%，其中晶科能源2011年光伏產(chǎn)品出貨量增長較為顯著，較前一年增長近一倍，達到950兆瓦。
　　
　　根據(jù)上述財報，2011年度9家在美上市中國光伏企業(yè)中有6家報虧，累計虧損達17.3億美元，盈利的3家企業(yè)凈利潤同比也有大幅下降。尚德電力2011年度虧損高達10.06億美元，英利新能源年度虧損也超過了5億美元。