【中玻網(wǎng)】用“光伏產(chǎn)業(yè)寒冬”來形容的2011年終于過去了。在這一年中，歐洲各國紛紛下調(diào)光伏補貼政策，歐債危機擴散，美國“雙反”調(diào)查，光伏產(chǎn)品價格一路下滑，各大廠家?guī)齑鎳乐兀淮未蔚呢撁嫦⒎磸?fù)宣告著寒冬的到來和延續(xù)�；叵肫饹_動勃發(fā)的2010年，就像是截然不同的兩個世界。
　　
　　2月下旬起，天合光能、英利綠色能源、阿特斯太陽能陸續(xù)發(fā)布四季度及全年財報。英利綠色能源四季度出貨量下跌30%，全年凈虧損5.098億美元(合32.09億金額)，每股虧損3.25美元，合并毛利率由一季度的27.3%飛速下滑至四季度的3%;天合光能四季度合并毛利率亦僅為7.1%，凈虧損6580萬美元;阿特斯太陽能每股攤薄虧損為1.39美元，四季度合并毛利率提升為8.7%。一系列數(shù)字再次提示了人們這個冬天到底有多冷。
　　
　　3月8日，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)標桿企業(yè)尚德電力控股有限公司發(fā)布2011年第4季度和全年財務(wù)報告，其中一些跡象表明，尚德亦在采取各種措施抵御寒流，但穩(wěn)固收縮之中或在醞釀新的計劃。
　　
　　出貨量快速增長份額未失、信心未失在基本營收方面，2011年，尚德電力全年出貨量2096兆瓦，同比年度增長33.3%，這個數(shù)字也再次確認了IMS研究機構(gòu)前些時候宣布尚德連續(xù)兩年蟬聯(lián)出貨量大部分國家靠前的消息。全年銷售收入31.466億美元，相比于2010年銷售收入29.019億美元，增長8.43%，四季度合并毛利率9.9%。顯然，光伏組件銷售價格的大幅下調(diào)吃掉了應(yīng)有的增長。但從另外一個角度看，尚德的市場份額仍在甚至有所增長。
　　
　　回想2011年7月初，尚德宣布，終止與美國MEMC簽訂的十年采購合同，并為此賠付2.12億美元相關(guān)費用之時，市場雖然盛贊尚德“壯士斷腕”，避免了至少4億美元以上的成本支出，但也擔心會造成潛在的商譽損失，是否對開發(fā)美國市場不利。但全年銷售情況表明，尚德市場未受影響，客戶信心未失。市場份額在，基礎(chǔ)仍在，短期價格波動的影響就只能停留在階段性盈虧方面。
　　
　　事實上，在這個“寒冬”中，出貨量不降反升的不止尚德一家。英利綠色能源、天合光能、晶澳太陽能、晶科能源等都有不同程度的增幅。在普遍感覺總需求增長停滯的環(huán)境下，出貨量的增長較有可能意味著市場份額的增長。聯(lián)想到EvergreenSolar、SpectraWatt、Solyndra、BlueChipEnergy等企業(yè)的落馬，在行業(yè)寒冬中顫抖的絕不僅是中國企業(yè)。從這個角度看，這次行業(yè)低谷更近似一次大洗牌的先兆。
　　
　　運營費用得以控制回籠大量現(xiàn)金
　　
　　2011年，尚德電力歸屬于普通股股東的凈虧損為10.067億美元，看似慘淡的一年，但分拆看，更可能是尚德卸下包袱輕裝上陣的新起點。
　　
　　財報顯示，尚德電力2011年全年運營費用為10.199億美元。其中包括與MEMC公司供貨協(xié)議終止有關(guān)的費用1.2億美元，1750萬美元法律訴訟準備金，4.072億美元商譽和無形資產(chǎn)減值，5460萬美元固定資產(chǎn)減值，2110萬美元非現(xiàn)金、對Nitol太陽能和順大兩家公司的預(yù)付款減值準備。如果扣除這些非現(xiàn)金的減值和準備金，2011年公司運營費用為3.971億美元。這與2010年的3.459億美元的費用基本相當。這些計提造成了巨額虧損，但也將經(jīng)營中的隱患一掃而空，從而甩掉包袱輕裝上陣。
　　
　　在如今整個太陽能行業(yè)都捂緊錢袋，力降成本，現(xiàn)金為王的時候，公告數(shù)據(jù)顯示，公司四季度運營效率大大提升，資金管控已見成效。尚德電力四季度末應(yīng)收賬款和庫存水平下降了4.5億美元，這一結(jié)果遠遠高于公司之前設(shè)定的于2011年第四季度降低2億美元應(yīng)收賬款和庫存的目標;截止到四季度末，公司凈負債減少約2億美元，現(xiàn)金及限定用途的現(xiàn)金增加到7.09億美元。
　　
　　公司通過回籠大量現(xiàn)金可增加回旋的余地，利于公司調(diào)整布局;另一方面，四季度情況的改善在相當程度上表明尚德對目前環(huán)境已經(jīng)有了清楚的認知，采取了對應(yīng)的措施并初見成效，有利于提振市場信心。而這些措施更有可能只是一套大的調(diào)整戰(zhàn)略的一部分。
　　
　　務(wù)實市場基礎(chǔ)收縮或為再出擊
　　
　　尚德電力對2012年的預(yù)估依然持謹慎態(tài)度。在2012年，公司將維持目前電池和組件的產(chǎn)能，即2.4GW電池、組件產(chǎn)能，1.6GW硅片產(chǎn)能。而銷售目標也將全年出貨量訂在2.1GW至2.5GW之間，略有增長即可。這表明公司將繼續(xù)控制資本性支出，加強運營資金控制。
　　
　　這是一個謹慎的選擇。從目前導(dǎo)致行業(yè)低谷的幾個根本性因素看，行業(yè)環(huán)境短期未能看到明顯好轉(zhuǎn)。
　　
　　首先，主要市場削減和取消補貼的政策依然持續(xù)。
　　
　　歐洲方面，德國較新的方案計劃自2012年3月9日起削減上網(wǎng)電價補貼，10MW以上的光伏系統(tǒng)補貼將在今年7月1日后完全取消。新建小型系統(tǒng)僅能獲得所發(fā)電量85%的補貼，中等及大型光伏系統(tǒng)將獲得發(fā)電量90%的補貼，針對自身能源消耗的補貼將被完全取消。意大利2012年上半年和下半年將分兩次進行8-12%的進一步下調(diào);2013-2016年，按照每個季度進行4%的下調(diào)。2012年下半年將不設(shè)立大型光伏電站項目登記處;停止對農(nóng)業(yè)用地的大型光伏系統(tǒng)發(fā)放補貼。
　　
　　西班牙2012年起取消對新建可更新能源發(fā)電補貼，不影響已運營或在建的電廠補貼。捷克、法國、比利時、英國也均有程度不等的下調(diào)計劃。
　　
　　其次，美國雙反案將在3月末得出結(jié)果。根據(jù)報道，3月6日，美國國會通過一項新修改的稅法，授權(quán)美國商務(wù)部繼續(xù)對中國和越南等所謂“非市場經(jīng)濟國家”征收反補貼稅。結(jié)合近日美國對風電產(chǎn)品同樣展開雙反調(diào)查，如此看，較終結(jié)果未必樂觀，是一個稅率高低的問題。
　　
　　較重要的，是一定時期內(nèi)，光伏產(chǎn)品產(chǎn)能過剩的局面還沒有得到轉(zhuǎn)變。
　　
　　從根本看，光伏產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的基本面沒有發(fā)生變化。據(jù)全部有地位機構(gòu)預(yù)測，2015年世界能源需求將高達約21.7萬億千瓦時。按照目前光伏產(chǎn)業(yè)的規(guī)模和發(fā)展趨勢來看，還遠遠不能滿足這一需求。但這并不代表上升當中不會出現(xiàn)回旋。
　　
　　正如尚德電力董事長兼CEO施正榮博士在財報中展望2012年的時候也表示：“我們預(yù)計產(chǎn)能過剩和歐美等市場的政策調(diào)整會繼續(xù)造成整個產(chǎn)業(yè)競爭更加激烈，因此，我們工作的要點將會放在降低成本、拓寬銷售渠道、為市場提供更有競爭力的產(chǎn)品。這些措施將確保我們保持大部分國家行業(yè)帶領(lǐng)者的地位。”
　　
　　縱觀全年財報，雖然2011年尚德飽經(jīng)風雨，但市場不失，資金充裕，并未受到實質(zhì)性影響。隨著市場逐步回暖，尚德還會有著優(yōu)異表現(xiàn)。