【中玻網(wǎng)】玻纖出口大國，外銷比例近半。我國是玻纖生產(chǎn)大國，玻纖工業(yè)發(fā)展速度遠(yuǎn)高于世界平均水平。玻纖的產(chǎn)量占世界產(chǎn)量比重從2000年不到10％提高到2010年的54％，成為世界頭號(hào)玻纖生產(chǎn)大國和出口大國。觀察我國玻纖出口比例變化，從2000年的38％提高到2007年70％。2008年末受資金危機(jī)影響，玻纖產(chǎn)業(yè)出口比例和總量下降。國內(nèi)加大基建投入資金力度，內(nèi)需對(duì)玻璃纖維消費(fèi)的拉動(dòng)上升，出口比例有所下降，目前基本上內(nèi)外銷占比各半。
　　
　　此外，國外下游玻纖制品產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到我國國內(nèi)，也間接造成了我國出口比例的下降。
　　
　　出口分布以歐美為主，新興市場消費(fèi)比例上升。從主要產(chǎn)品玻璃纖維紗出口國家和地區(qū)分布來看，資金危機(jī)前（2008年）美國和中東地區(qū)是主要消費(fèi)區(qū)域，其次還包括歐洲主要國家。資金危機(jī)后（2010年）出口到美國的比重進(jìn)一步上升，中東地區(qū)對(duì)玻纖紗的消費(fèi)則明顯下降，歐洲相對(duì)穩(wěn)定，而一些新興國家如韓國、印度和巴西等消費(fèi)需求上升，在我國玻纖紗出口的比重有所上升。
　　
　　行業(yè)特征:重資產(chǎn)、供給彈性弱、行業(yè)呈寡頭競爭格局。玻璃纖維生產(chǎn)屬于高溫爐窯行業(yè)，從供給來看，由于該行業(yè)一經(jīng)啟動(dòng)運(yùn)轉(zhuǎn)就不能停窯的自身特點(diǎn)使得行業(yè)供給相對(duì)其他行業(yè)缺乏彈性，受需求因素制約非常大。玻纖是重資產(chǎn)行業(yè)，經(jīng)營杠桿大，產(chǎn)能利用率的高低決定了單位折舊的變化也決定了行業(yè)的利潤水平。行業(yè)進(jìn)入壁壘亦高，呈現(xiàn)出寡頭壟斷的競爭格局。巨石集團(tuán)（中國玻纖（600176））、泰山玻纖、CPIC（重慶復(fù)合）以及PPG、Johns Manville、OCV等六家廠商占大部分國家產(chǎn)能80％，其中前三家為中國企業(yè)，約占國內(nèi)產(chǎn)能的70％。
　　
　　2011年再次遭遇資金危機(jī):行業(yè)前高后低，出口有所回落，企業(yè)更加理性。玻纖行業(yè)2011年呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，上半年量價(jià)齊升，下半年受國內(nèi)投入資金增速回落及歐債危機(jī)影響產(chǎn)量增速開始回落，玻纖紗出口量及出口金額亦有所回落。目前行業(yè)庫存量較高，但主要集中在生產(chǎn)企業(yè)手中，經(jīng)銷商庫存較低，此外行業(yè)新增產(chǎn)能壓力不大。因此本次危機(jī)相較于上次價(jià)格并沒有出現(xiàn)大幅下滑，龍頭公司加大了對(duì)渠道的控制力。
　　
　　美國建筑業(yè)周期啟動(dòng)，行業(yè)2012下半年有望需求復(fù)蘇。美國占到了玻纖出口需求的近20％。而從歐美玻纖下游市場分布情況來看，建筑和交通占到了大半。本輪美國經(jīng)濟(jì)觸底，建筑業(yè)周期啟動(dòng)有望拉動(dòng)行業(yè)的復(fù)蘇進(jìn)程。
　　
　　中國玻纖:業(yè)績彈性大。中國玻纖控股的巨石集團(tuán)是我國非常大的玻纖生產(chǎn)企業(yè)，也是世界第二大生產(chǎn)企業(yè)，目前擁有玻璃纖維產(chǎn)能94.5萬噸，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷海內(nèi)外。目前公司出口內(nèi)銷基本各半，歐洲和美國大約各占總銷量的10％，其次主要為中東地區(qū)和新興市場。伴隨玻纖行業(yè)的景氣波動(dòng)，公司的業(yè)績彈性非常大。