【中玻網(wǎng)】截止9月13日，浮法玻璃產(chǎn)能利用率為70.3%，環(huán)比上周持平，同比去年下跌1.66%。在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能93810萬(wàn)重箱，環(huán)比上周持平，同比去年減少510萬(wàn)重箱。周末行業(yè)庫(kù)存3720萬(wàn)重箱，環(huán)比上周減少21萬(wàn)重箱，同比去年增加699萬(wàn)重箱。周末庫(kù)存天數(shù)14.47天，環(huán)比上周減少0.08天，同比增加2.77天。

　　旺季需求逐步恢復(fù)，各地價(jià)格持續(xù)上漲

　　本周全國(guó)白玻平均價(jià)格1615元/噸，環(huán)比上漲13元/噸，同比下降64元/噸。

　　華北：華北市場(chǎng)穩(wěn)中上漲，沙河報(bào)價(jià)提漲1元/重量箱，產(chǎn)銷一般，廠家?guī)齑媛杂猩蠞q，京津唐區(qū)域個(gè)別廠家上調(diào)1元/重量箱；沙河廠家?guī)齑鏋?76萬(wàn)重箱，貿(mào)易商庫(kù)存為264萬(wàn)重箱；

　　華東：華東市場(chǎng)主流走穩(wěn)，周初江浙區(qū)域價(jià)格小幅提漲，實(shí)際成交落實(shí)尚可，山東市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格上調(diào)空間有限，整體出貨變動(dòng)不大；

　　華中：華中玻璃市場(chǎng)產(chǎn)銷波動(dòng)不大，節(jié)前下游拿貨積較性不高，價(jià)格調(diào)整乏力，僅有個(gè)別企業(yè)小漲；

　　華南：華南多數(shù)廠上漲1元/重量箱，整體成交較平穩(wěn)，雖供應(yīng)量有所增量，市場(chǎng)短期無(wú)壓；

　　西南：西南白玻普漲1-2元/重量箱，漲價(jià)落實(shí)良好，多數(shù)廠產(chǎn)銷平衡，缺貨明顯，中秋節(jié)后仍有提價(jià)意向；

　　西北：西北市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，寧夏金晶、神木瑞誠(chéng)、咸陽(yáng)臺(tái)玻價(jià)格小漲，漲幅1元/重量箱，其余暫穩(wěn)出貨，現(xiàn)多少?gòu)S白玻庫(kù)存壓力不大，整體庫(kù)存穩(wěn)步小降；

　　本周國(guó)內(nèi)重堿市場(chǎng)變動(dòng)不大，市場(chǎng)交投氣氛溫和。近期國(guó)內(nèi)浮法玻璃價(jià)格持續(xù)上漲，浮法玻璃對(duì)重堿需求量平穩(wěn)，對(duì)重堿市場(chǎng)形成剛需支撐。本月國(guó)內(nèi)重堿價(jià)格上漲50-100元/噸，沙河地區(qū)重堿報(bào)價(jià)1號(hào)上調(diào)100元/噸，但下游玻璃廠家抵觸情緒明顯，部分廠家本月實(shí)際價(jià)格尚未明確。純堿廠家重堿出貨較為順暢，庫(kù)存不高。目前國(guó)內(nèi)重堿主流送到終端價(jià)格在1750-1950元/噸多數(shù)廠家執(zhí)行月底定價(jià)。

　　供給面變化

　　本周沒(méi)有產(chǎn)能變化。前期點(diǎn)火的幾條生產(chǎn)線都已經(jīng)陸續(xù)引板生產(chǎn)。福建瑞玻新建800噸生產(chǎn)線點(diǎn)火時(shí)間延遲，計(jì)劃10月中旬左右。本溪玉晶二線600噸近期有冷修停產(chǎn)的計(jì)劃。

　　行業(yè)觀點(diǎn)

　　進(jìn)入“金九銀十”旺季，下游需求有所恢復(fù)，行業(yè)庫(kù)存持續(xù)下降，尤其在行業(yè)會(huì)議推動(dòng)下，各地價(jià)格持續(xù)推漲。由于純堿價(jià)格處于低位，企業(yè)盈利持續(xù)提升；我們判斷，由于低基數(shù)因素，8月份單月地產(chǎn)竣工增速有望轉(zhuǎn)正，這有助于提振市場(chǎng)信心；我們認(rèn)為，由于近年來(lái)環(huán)保趨嚴(yán)與原燃料價(jià)格上升，行業(yè)盈利持續(xù)分化，具有規(guī)模、資金、渠道及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，抗周期能力逐步提升，其盈利的穩(wěn)定性大幅提高，從跟進(jìn)數(shù)據(jù)來(lái)看，下半年龍頭企業(yè)盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)確定性高，隨著流動(dòng)性寬松，盈利穩(wěn)定、低估值且高分紅的玻璃龍頭有望迎來(lái)估值修正，彈性十足。

　　建議行業(yè)龍頭旗濱集團(tuán)，關(guān)注信義玻璃-H。