【中玻網】核心觀點

　　短期來看，玻璃行業(yè)銷售形勢整體良好，主要企業(yè)庫存均維持在安全庫存以下，且成本端整體上移，加之華北地區(qū)限產影響，故玻璃現(xiàn)貨價格短期將繼續(xù)保持堅挺。

　　故1月合約操作上整體仍有逢低做多為主，未來價格或有打破1500元/噸可能；中期來看，隨著房地產市場的走弱，5月合約或有下行可能。文|劉慧峰東海貨物研究所黑色研究員

　　11月份以來，玻璃期現(xiàn)貨市場表現(xiàn)堅挺，現(xiàn)貨均值以高出去年同期水平，且11月15日之后，華北地區(qū)冬季限產一體展開，為了準確了解玻璃的生產、銷售、庫存以及北方冬季限產對玻璃市場的影響。東海貨物研究所參加了由鄭商所和玻璃協(xié)會籌備的華中地區(qū)玻璃現(xiàn)貨市場調研活動。

　　調研日期：2017年11月13日-16日

　　調研地點：湖北武漢、荊州地區(qū)

　　調研對象：玻璃生產企業(yè)兩家、加工企業(yè)3家。

　　一、調研主要情況總結

　　1.總體感覺：玻璃市場整體呈現(xiàn)供不應求的態(tài)勢，且將會一直延續(xù)至明年一季度

　　2.產銷方面：玻璃企業(yè)銷售形勢整體良好，特別是華東、華北會議提漲之后，市場交投情況明顯好轉。同時，生產企業(yè)已經完成冷修，18年底之前再次冷修可能性不大，目前均保持滿負荷生產。

　　3.庫存方面，主要生產企業(yè)成品庫存維持在7-10天左右，處于安全庫存以下。

　　4.原料端：成本整體呈現(xiàn)上移態(tài)勢，玻璃主要原料純堿、石英砂以及石油焦價格短期難以出現(xiàn)下調。

　　5.需求端：房地產行業(yè)剛需依然存在，部分城市繼續(xù)增加樓盤開發(fā)，預計房地產調控政策短期對玻璃行業(yè)影響有限。

　　6.環(huán)保政策：華北冬季限產后，沙河地區(qū)將有9條玻璃生產線關停，預計將會對后期價格形成支撐。

　　結論：短期來看，玻璃行業(yè)銷售形勢整體良好，主要企業(yè)庫存均維持在安全庫存以下，且成本端整體上移，加之華北地區(qū)限產影響，故玻璃現(xiàn)貨價格短期將繼續(xù)保持堅挺。故1月合約操作上整體仍有逢低做多為主，未來價格或有打破1500元/噸可能；中期來看，隨著房地產市場的走弱，5月合約或有下行可能。

　　二、詳細調研紀要

　　調研對象1：荊州某大型玻璃生產企業(yè)

　　1.企業(yè)概況：該企業(yè)位于荊州經濟開發(fā)區(qū)，注冊成立于2007年3月，注冊資本8280萬元，浮法白玻生產能力1600余萬重量箱/年。該企業(yè)投入資金5億元的玻璃深加工項目將于明年6月投產，深加工項目定位為中高等大板（主要以18米大板為主）。

　　2.企業(yè)倉庫實地參觀

　　調研團隊到達企業(yè)后，首先對企業(yè)的倉庫進行了實地參觀，從實地走訪情況看，企業(yè)成品庫存整體偏低，且倉庫中仍有許多車輛等待裝運。另外，據倉庫工人介紹，今年以來，庫存水平長期維持低位，出庫情況良好；在2014-2015年曾出現(xiàn)過滿庫狀況。

　　3.座談交流情況

　�。�1）產銷存情況：企業(yè)除3-5月份銷售表現(xiàn)偏弱外，大部分時間玻璃銷售形勢良好，呈現(xiàn)訂單飽滿，庫存低的特點；特別是華東華北會議提漲10元后，市場交投情況出現(xiàn)明顯好轉。目前成品庫存為20萬重量箱左右，可供銷售天數(shù)不足7天。企業(yè)銷售半徑300公里左右，主要以兩湖地區(qū)為主，直銷比例約為40％，銷往廣東地區(qū)約為10％。

　　另外，近期玻璃運力較為緊張，目前沙河-武漢的運費上漲至250-280元/噸，且沙河地區(qū)運至武漢的貨物多以3.5-3.8M小板為主，大板規(guī)格較為短缺。

　�。�2）原料端情況：成本端整體呈現(xiàn)上移態(tài)勢。重堿價格維持堅挺，目前與片堿價差維持在100元/噸左右，分區(qū)域看，華東地區(qū)堿價高于華南，企業(yè)預計明年3月采暖季限產結束之后，堿價也難以出現(xiàn)明顯下跌。另外，該企業(yè)原料結構以西北堿和西南堿為主，河南地區(qū)較少，純堿運輸主要以車皮為主。目前整體原料庫存目前維持在2個月左右。

　　硅砂主要以海沙為主，目前海南硅砂價格上漲30元/噸。

　　中低硫焦煉廠數(shù)量有限，導致石油焦價格上漲，企業(yè)所用是有焦主要以進口焦為主，目前采購價格1200元/噸左右。

　�。�3）環(huán)保政策影響：環(huán)保政策一直持續(xù)，但影響主要以中小型企業(yè)為主，正規(guī)大中型企業(yè)影響有限，且環(huán)保成本上移的影響正在逐漸被消化。同時，受北方冬季限產政策影響，近期河北沙河地區(qū)關停部分玻璃產線，主要影響貨物售價趨勢，對現(xiàn)貨價格影響不大。

　�。�4）需求端：房地產行業(yè)剛需依然存在，部分城市繼續(xù)增加樓盤開發(fā)，預計房地產調控政策短期對玻璃行業(yè)影響有限。

　�。�5）新增產能及檢修情況：2018年新增產能主要以三峽、長利、旗濱、明弘為主，新增產能預計在4000噸左右。華中地區(qū)共32條產線，2018年減產可能性不大，預計在18年底左右部分企業(yè)可能會根據市場情況進行冷修。

　　7.明年行情走勢看法：預計2018年整體銷售情況較今年略差。

　　調研對象2：武漢某大型玻璃生產企業(yè)

　　1.企業(yè)簡介：該公司為華中地區(qū)規(guī)模非常大的玻璃制造企業(yè)，主要從事浮法玻璃的生產和玻璃深加工，擁有員工1200人。目前公司擁有武昌、白沙洲和漢南三個廠區(qū)，其中武昌和白沙洲為老廠區(qū)，兩條產線已于2015年底停產。漢南廠區(qū)目前擁有900噸/天和1000噸/天兩條浮法玻璃產線，分別于08年和11年建成，主要生產5-12mm浮法白玻。洪湖工業(yè)園區(qū)一期項目于2016年3月投產，產量為1200噸/天，主要生產6-12MM浮法白玻。在建的洪湖二期工程總投入資金5億元，預計于2017年8月投產。產量為1200噸/天，預計其中700噸用于Low-E原片，500噸用于超薄玻璃生產。

　　2.企業(yè)生產線、倉庫及碼頭實地參觀

　　該企業(yè)的窯爐設計年限在8年左右，自15年5月份開始冷修，目前冷修已經基本完畢。另外，自下半年以來，國內耐火材料價格上漲3倍，抬高了企業(yè)的生產成本。從倉庫情況看，該企業(yè)庫存處于低位。

　　該企業(yè)在漢南地區(qū)建有多個碼頭泊位，擁有年吞吐量300萬噸的專項使用碼頭。據該企業(yè)人員介紹，由于汽運成本過高，企業(yè)所用原材料基本以船運為主。自該港口發(fā)往東部地區(qū)的船只多以2000噸以下為主，發(fā)往西南、西北的船只以2000-3000噸之間為主，目前洪湖4號、5號碼頭發(fā)往上海的運費僅為50-60元/噸。

　　該企業(yè)在漢南地區(qū)建有多個碼頭泊位，擁有年吞吐量300萬噸的專項使用碼頭。據該企業(yè)人員介紹，由于汽運成本過高，企業(yè)所用原材料基本以船運為主。自該港口發(fā)往東部地區(qū)的船只多以2000噸以下為主，發(fā)往西南、西北的船只以2000-3000噸之間為主，目前洪湖4號、5號碼頭發(fā)往上海的運費僅為50-60元/噸。

　　3.座談交流情況

　　（1）產銷存情況：企業(yè)目前每天生產5萬方玻璃，處于供不應求的狀態(tài)，產品主要銷往江浙、西南以及華中地區(qū)。5mm-12mm產品為企業(yè)主打產品，貨物一年四季皆可發(fā)運。目前成品材庫存為40萬重量箱，可銷售10天左右，處于安全庫存水平以下（一般20天為企業(yè)安全庫存水平）。

　�。�2）原料端情況：企業(yè)原材料基本以船運為主，目前成本短整體呈現(xiàn)上移態(tài)勢。企業(yè)所使用的純堿以河南金山地區(qū)純堿為主，采用長期合同的方式購入，目前純堿到港價在2600元/噸，庫存維持在15天左右，處于低位（一般2個月左右為安全水平）。

　　由于碎玻璃的價格只有600元/噸，故純堿價格的上漲導致碎玻璃供應緊張，目前每月只能收碎玻璃3000噸左右。在生產過程中，碎玻璃一般起到降低熔爐溫度的作用，其與純堿的替代比例在5％-10％之間。

　　石英砂以湖南石門地區(qū)為主，企業(yè)在當?shù)負碛锌毓缮暗V。受環(huán)保問題影響，近期砂礦供應緊張，目前到港價格180元/噸，庫存在10天左右。

　　輔料以石油焦和天然氣為主，石油焦主要以進口為主。

　　（3）盈利情況：由于企業(yè)的生產成本較低，故浮法白玻的生產利潤高于玻璃加工。

　�。�4）價格政策：企業(yè)每周召開定價會議，根據市場情況以及庫存確定價格，銷售價格較為透明。同時在銷售方面采取預收款模式。

　　（5）行情走勢看法：11月份，南方地區(qū)存在趕工期情況，加之庫存低位，市場漲價預期較強。另外，受冬季環(huán)保限產影響，沙河地區(qū)關停九條生產線，將會對價格形成支撐。沙河地區(qū)產品主要以低端市場為主，沙河地區(qū)的產品運至武漢的運費在180-190元/噸左右。同時，據該企業(yè)介紹，沙河地區(qū)2018年可能會實行費改稅政策，若政策落地，可能會導致玻璃價格大幅上漲。

　　調研對象3：漢南地區(qū)玻璃加工企業(yè)

　　目前漢南地區(qū)總共有3家玻璃加工企業(yè)，據了解，玻璃加工企業(yè)具有投入資金低（一般200-300萬投入資金即可），加工量大以及利潤薄等特點，區(qū)位優(yōu)勢對于其生產和銷售有很大影響。從實地走訪中可以看到，3個玻璃加工廠的生產車間均在加緊生產，據企業(yè)人員介紹，近幾個月企業(yè)訂單情況均較好。