【中玻網(wǎng)】11月以來，玻璃貨物整體呈現(xiàn)顯著的單邊上漲行情，昨日主力1801合約一舉打破1500元/噸，創(chuàng)下2013年3月以來較高，盤終收報1512元/噸，漲3.63%，該合約月度累計上漲14.81%。分析人士表示，沙河地區(qū)9條生產線停產在上周全部完成落實，激發(fā)出現(xiàn)貨市場大幅提價、貿易商囤貨炒作的熱情。目前來看，供給收縮情況短期內很難逆轉，預計在行業(yè)庫存未出現(xiàn)回升前，期價漲勢仍將延續(xù)。

　　期價節(jié)節(jié)攀升

　　“11月以來，玻璃期現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)淡季不淡局面，貨物價格受此提振打破前期高點，創(chuàng)近四年半新高。從目前節(jié)點看，在需求步入淡季的情況下，玻璃售價趨勢強勁主要是受供給收縮影響，具體而言是沙河供給收縮帶來的正預期差�！狈秸胸浳镂镅芯繂T湯冰華表示。

　　湯冰華進一步解釋稱，采暖季前，沙河相關部門規(guī)定當?shù)夭Ａa企業(yè)采暖季整體限產15%，企業(yè)通過減少投料方式實現(xiàn)。不過，在當前玻璃生產利潤較高的情況下，市場并不看好這種減產方式，即市場對供給減少預期偏悲觀。不過，上周以來，沙河部分環(huán)保不達標生產線突然停產，而后陸續(xù)有9條線相繼停產，約影響當?shù)卦诋a產能20%，對供給產生切實影響，從而引發(fā)悲觀預期修正行情，同時沙河的停產后期是否會蔓延至全國，同樣引發(fā)市場考量，對后期供給繼續(xù)收縮的樂觀預期也導致了期價漲幅高于現(xiàn)貨。

　　南華貨物研究所研究員袁銘表示，沙河地區(qū)9條生產線停產在上周全部完成落實，激發(fā)出現(xiàn)貨市場大幅提價、貿易商囤貨炒作的熱情。此外，還有3條沙河地區(qū)生產線排放不達標，被相關部門要求立即“煤改氣”，隨著環(huán)保標準越來越高，未來仍會有這類整改事件出現(xiàn)，或填平沙河地區(qū)這個價格洼地。

　　從基差變化方面來看，袁銘表示，上周玻璃基差大幅縮小至平水附近，不過沙河地區(qū)本周仍有計劃調漲，參照沙河安全的調漲計劃，以上周五夜盤貨物價格計算，目前貨物仍然貼水近28元。隨著1801合約逐漸臨近交割月，未來基差將逐漸平穩(wěn)，貨物方向也將與現(xiàn)貨趨同。

　　供給側仍存支撐

　　從基本面上看，湯冰華表示，目前，玻璃現(xiàn)貨市場供需失衡情況出現(xiàn)明顯好轉，沙河部分缺少品種價格漲幅非常大，前期處于觀望態(tài)度的貿易商在限產實際實施后也加大了現(xiàn)貨采購力度，部分企業(yè)產銷率甚至達到200%以上，其他地區(qū)因沙河玻璃流入量減少也使當?shù)毓┙o情況明顯好轉，西本、華中等地價格相繼抬升，廠家出庫更為順暢，玻璃行業(yè)庫存在時隔6周后再度下行，庫存壓力的緩解也使因純堿等原料上漲對利潤產生擠壓的玻璃企業(yè)挺價意愿進一步增強。

　　對于后期，湯冰華認為，進入淡季需求轉弱已是必然，尤其是北方地區(qū)因天氣轉冷及采暖季工地限制施工，因此需求已明顯轉弱，南方地區(qū)需求雖為明顯下滑但也開始走弱。不過，當前市場主要受到供給支配，并且短期內此種顯現(xiàn)很難逆轉，市場對于后期仍有其他環(huán)保不達標生產線停產抱有預期，1801合約在打破1500元/噸后上行空間打開，在行業(yè)庫存未出現(xiàn)回升前漲勢仍將延續(xù)。

　　袁銘表示，隨著1801合約臨近交割月，之后的走勢將于現(xiàn)貨趨同，而對于目前的現(xiàn)貨市場，漲勢不會輕易終止。操作方面，建議1801合約多單繼續(xù)帶有，不輕易言頂。同時也可以關注1805合約。1805合約面臨的不確定性主要來自于明年的需求情況，供給方面同樣受益河北的停產。