二、新一輪發(fā)生反應(yīng)效果不樂觀
　　
　　為了減緩國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不斷下行的風(fēng)險，中國相關(guān)部門不斷加強(qiáng)發(fā)生反應(yīng)政策的力度和規(guī)模，實際上已開啟了新一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)生反應(yīng)政策，堪比2008年“四萬億”的發(fā)生反應(yīng)政策。
　　
　　一方面，大銀行時隔兩年后首度進(jìn)行不對稱降息意味著國內(nèi)貨幣政策已經(jīng)由定向?qū)捤赏耆D(zhuǎn)向一體寬松。此前，大銀行和銀監(jiān)會還對首套房再啟“認(rèn)貸不認(rèn)房”界定標(biāo)準(zhǔn)，貸款利率下限也重回當(dāng)年水平，鼓勵銀行通過發(fā)行住房抵押貸款支持經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證(MBS)和期限較長的專項資金債券等籌集資金以增加貸款投放等。不容忽略的是，大銀行出臺一系列“微發(fā)生反應(yīng)、控風(fēng)險”的資金創(chuàng)新工具，例如中期借貸便利(MLF)、抵押補充貸款(PSL)、短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)等，陸陸續(xù)續(xù)一共投放了大概兩萬億元的貨幣流動性。
　　
　　另一方面，財政部實施積較財政政策，國家發(fā)改委等相關(guān)部門部門不斷加強(qiáng)穩(wěn)增長的力度，基建項目批復(fù)較為密集，投入資金規(guī)模明顯加大。據(jù)不完全統(tǒng)計，自10月份以來的兩個月時間里，國家發(fā)改委密集批復(fù)了35個基建項目，包括28個鐵路、6個機(jī)場和1個深水港項目，總投入資金約9761.71億元。
　　
　　眾所周知，中國相關(guān)部門新一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)生反應(yīng)或許能夠延緩目前經(jīng)濟(jì)不斷下滑的進(jìn)程，但是無法完全扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)的頹勢(參見圖3和圖4)。而且，相關(guān)部門發(fā)生反應(yīng)政策對實體經(jīng)濟(jì)的邊際效應(yīng)逐漸遞減，尤其對國內(nèi)玻璃等建材類貨物價格的提升十分有限。
　　
　　圖3中國GDP增長重心下滑(季度)

　　數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、安信貨物研究所
　　
　　圖4中國PMI增長低于榮枯分界線(月度)

　　數(shù)據(jù)來源：WIND、安信貨物研究所

　　三、相關(guān)部門救助難改房市熊態(tài)
　　
　　2014年伊始，國內(nèi)房地產(chǎn)市場開始呈現(xiàn)“低迷”之態(tài)，房價下跌范圍不斷擴(kuò)大，下跌動能不斷增加，土地拍賣流拍頻頻。為了救助當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)，全國各級地方相關(guān)部門如熱鍋上螞蟻一樣手忙腳亂，始終處于“病急亂投醫(yī)”的狀態(tài)，爭先恐后使出各種“絕招”，目前除了北上廣深未解除限購政策，其他城市均松綁限購政策，甚至還給予新購房者補貼、戶口、社保等優(yōu)惠措施。
　　
　　據(jù)媒體報道，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部(住建部)擬出臺收購商品房用于保障性住房的指導(dǎo)意見，對地方相關(guān)部門回購或回租普通商品房分類做出具體要求。此前，地方相關(guān)部門已出臺過類似的商品房回購政策。其中，常州市發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)市區(qū)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的意見》表示，將充分利用拆遷地塊周邊區(qū)域商品房作為安置房源�！逗鲜∽》亢统青l(xiāng)建設(shè)廳關(guān)于促進(jìn)全省房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的意見》明確表示，各地相關(guān)部門和企事業(yè)單位及經(jīng)濟(jì)園區(qū)可購置適當(dāng)面積的普通商品房用于公租房和棚戶區(qū)改造安置房，并納入2015年全省保障性安居工程計劃，享有國家、省保障性安居工程有關(guān)資金補助及配建房源稅費減免政策。湖北省也鼓勵各地根據(jù)住房保障實際，通過相關(guān)部門收儲等方式，購買商品住房作為公共租賃住房房源；探索將社會存量房源納入當(dāng)?shù)毓沧赓U住房體系，實行市場租金、分類補貼。陜西省還將適時啟動保障房社會化收儲。福建省允許各市、縣相關(guān)部門可以采取相關(guān)部門收儲方式，積較穩(wěn)妥收儲商品住房作為保障性住房。