【中玻網(wǎng)】ITO玻璃市場需求旺盛，承接大部分國家LCD產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移
　　
　　ITO行業(yè)發(fā)展已經(jīng)較為成熟，我國是中低端ITO導(dǎo)電玻璃的主要生產(chǎn)國，隨著平板顯示器件向低成本地區(qū)轉(zhuǎn)移，日韓廠商紛紛淡出TN/STN-LCD市場，產(chǎn)業(yè)鏈上游的ITO導(dǎo)電玻璃也相應(yīng)的向中國大陸和寶島地區(qū)轉(zhuǎn)移，國內(nèi)的LCD市場供不應(yīng)求。
　　
　　處于成長期的車載顯示器、家電液晶顯示面板等持續(xù)發(fā)展使ITO玻璃市場本身就在增長，而隨著3D眼鏡等新興應(yīng)用的興起，ITO玻璃市場需求旺盛。而隨著觸摸屏市場的火爆，部分鍍膜生產(chǎn)線轉(zhuǎn)向觸摸屏領(lǐng)域的鍍膜工藝，導(dǎo)致ITO玻璃的產(chǎn)能收到影響。
　　
　　公司作為國內(nèi)非常大的ITO玻璃生產(chǎn)商，近幾年一直處于產(chǎn)能擴張期，至2009年底共擁有7條ITO導(dǎo)電玻璃生產(chǎn)線，月產(chǎn)能約200萬片，ITO導(dǎo)電玻璃的產(chǎn)銷量均為全國靠前。隨著公司在2010年上市，進入加速發(fā)展期，未來幾年將強化公司在ITO玻璃市場的優(yōu)異地位。
　　
　　產(chǎn)能實現(xiàn)快于預(yù)期，ITO玻璃實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，產(chǎn)能擴張強化市場優(yōu)勢
　　
　　公司的產(chǎn)能擴張速度快于預(yù)期，今年上半年有2條募投項目的ITO玻璃生產(chǎn)線投產(chǎn)，上半年平均達到每月250萬片的出貨量，按照目前的市場趨勢，預(yù)計下半年將保持每月300萬片的出貨量。
　　
　　預(yù)計到明年，公司繼續(xù)有3條ITO玻璃的生產(chǎn)線投產(chǎn)。到明年，公司將形成4條STN、5條TN和3條TP(觸摸屏)的生產(chǎn)能力，共計12條生產(chǎn)線，達到每月400萬片的產(chǎn)能。由于國內(nèi)主要競爭對手蚌埠華益、萊寶高科(002106,股吧)、南玻等公司都無大規(guī)模擴產(chǎn)計劃，公司在ITO玻璃的市場優(yōu)勢在明年將更加突出。
　　
　　傳統(tǒng)上公司的產(chǎn)品以TN-LCD用ITO玻璃為主，2007年從德國引進靠前條STN-LCD用ITO玻璃生產(chǎn)線，2010年依靠自主研發(fā)升級實現(xiàn)一條STN用ITO玻璃生產(chǎn)線，目前可以保持每月50萬~60萬張STN的出貨量，明年4條STN線全部投產(chǎn)以后，STN將成為公司主流的產(chǎn)品。
　　
　　由于TN市場相對比較穩(wěn)定，STN市場增長更為迅速，而3D眼鏡的興起成為STN市場增長的又一動力，公司目前的3D眼鏡片用STN-ITO玻璃主要供給天馬、信利等LCD廠商，客戶質(zhì)量良好。
　　
　　從產(chǎn)品價格上來說，STN用ITO玻璃比TN和TP用玻璃價格更高，毛利率也更高，STN比例的增加將提高公司的盈利能力、加速公司業(yè)績增長。
　　
　　電容式觸摸屏順利籌備中，有望在2012年體現(xiàn)業(yè)績
　　
　　公司于8月公告利用超募資金投入資金3.3億元建設(shè)中小尺寸電容式觸摸屏生產(chǎn)線，設(shè)計產(chǎn)能為每年2000萬只。公司將先從電容式觸摸屏的Sensor著手。Sensor要求的關(guān)鍵技術(shù)為鍍膜和光刻，公司在真空鍍膜領(lǐng)域有較強的技術(shù)優(yōu)勢，而電容式觸摸屏的光刻技術(shù)與目前STN/CSTN用的光刻技術(shù)較相近，只是精度更高，線束更窄。目前，已有一個10人左右的技術(shù)團隊，團隊成員具備從CSTN轉(zhuǎn)做電容式觸摸屏的經(jīng)驗。
　　
　　雖然目前投射式電容觸摸屏的主要技術(shù)路線是由蘋果公司主要的，產(chǎn)品應(yīng)用效果較好的也是蘋果公司主要的技術(shù)路線，但是市場上也有其他的一些技術(shù)路線，例如用2層玻璃做Sensor、將Sensor的X方向與Y方向鍍在Sensor玻璃的單側(cè)等，與蘋果主要的X方向與Y方向鍍在Sensor玻璃兩側(cè)的技術(shù)路線都有少許差異。
　　
　　公司在產(chǎn)品研發(fā)的過程中，將綜合考慮市場需求、技術(shù)難度及成本等因素，生產(chǎn)電容式觸摸屏。按照我們的預(yù)計，在相關(guān)設(shè)備到位之后，公司的電容式觸摸屏Sensor在2011年下半年實現(xiàn)出貨具有較高概率。
　　
　　按照公司的可行性分析預(yù)計，項目投產(chǎn)后，電容式觸摸屏的年銷售收入為30769萬元，投入資金凈利潤率23.46%，預(yù)計2012年就會體現(xiàn)出可觀業(yè)績。
　　
　　強化ITO玻璃市場優(yōu)勢，進軍觸摸屏市場空間大，給予公司“推薦”評級
　　
　　隨著今年的2條生產(chǎn)線和明年的3條生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，公司的ITO玻璃產(chǎn)能有60%以上的提升，由于市場需求旺盛，產(chǎn)能利用率持續(xù)保持90%以上的水平。隨著STN-LCD用ITO導(dǎo)電玻璃在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的比例上升，公司的盈利能力更強，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到非常大改善。而籌備階段的電容式觸摸屏將使公司的業(yè)務(wù)在2012年之后實現(xiàn)再次的飛躍。預(yù)計公司2010~2012年的攤薄后的每股收益為0.69、0.92和1.57，對應(yīng)2010年~2012年市盈率為45、34和20倍�；诠玖己玫陌l(fā)展前景，給予公司“推薦”評級。