【中玻網】11月上旬，玻璃盤整為主，走出“V”型走勢。月初產能憂慮加大，盤面在反彈至1330附近后，受壓下挫。玻璃主力1401合低開報價1327元/噸。在反彈1330點受阻后，空方持續(xù)打壓，期價震蕩回落。11月下旬，期價跌破1300點后，技術反彈為主。11月月末，期價盤中區(qū)間內，受壓繼續(xù)下行。
　　
　　宏觀經濟影響玻璃價格
　　
　　美國供應管理協會(ISM)月初發(fā)布的制造業(yè)指數升至56.4，為2011年4月以來較高，而且輕松超過預期的55.0。根據ISM數據，制造業(yè)在10月連續(xù)第5個月加速擴張。
　　
　　美國參議院銀行委員會11月21日投票通過了奧巴馬總統提名的珍妮特·耶倫出任美聯儲主席，其后這項提名還需交付參議院全院表決。耶倫對QE青睞有加，美寬松貨幣政策將持續(xù)。
　　
　　由于歐元區(qū)通脹率持續(xù)走低打壓經濟復蘇前景，市場對降息的呼聲不斷增強。歐洲中點銀行11月7日在例行議息會議后將主要再融入資金利率與隔夜貸款利率同時降低25個基點至0.25%與0.75%，這是該行今年第二次降息，歐元區(qū)主要利率再創(chuàng)歷史較低水平。
　　
　　國務院總理李克強表示，要繼續(xù)把經濟運行保持在合理區(qū)間，以改變穩(wěn)增長促發(fā)展。
　　
　　匯豐中國11月21日公布的較新數據顯示，11月匯豐制造業(yè)采購經理人指數(PMI)預覽值(初值)為50.4，雖然仍連續(xù)4個月保持在景氣區(qū)間以上，但較10月終值回落0.5個百分點，且低于50.8的市場預期。
　　
　　供應壓力加大
　　
　　目前全國累計投產浮法玻璃生產線25條，新增產能1.18億重箱，比年初增長12.3%。今年以來的新增產能都已經發(fā)揮作用，成為促使玻璃價格進一步走弱的重要原因。從近期玻璃現貨市場價格來看，由于受到淡季需求減弱的影響，大部分地區(qū)市場價格呈現下行態(tài)勢。產能問題仍較突出，全國共有浮法玻璃生產線309條，產能總計達到10.59億重量箱，實際產能也達到8.84億重量箱，產能利用率約為83.7%。相應地，產能擴張超快也使得生產企業(yè)玻璃庫存始終居高難下，依然維持在近些年來的較高水平，并不像國內煤炭和橡膠等行業(yè)那樣步入明顯的去庫存化過程。
　　
　　隨著今年下半年以來玻璃價格的持續(xù)上揚，玻璃企業(yè)凈投產已創(chuàng)出近年新高，導致玻璃總產能持續(xù)快速攀升并屢創(chuàng)新高。在年底的淡季，平板玻璃供給壓力已經開始加大，新增產能并未得到市場有效消化的跡象開始出現。隨著冬季到來，下游需求仍較難以消化已開工產能，供應壓力仍大。
　　
　　下游需求提振玻璃價格
　　
　　10月份以來，多地樓市量價齊升，“金九銀十”行情如期而至。此外，國務院部署進一步加大力度推進保障性安居工程建設。一線城市房企拿地仍顯積較，然二線和三線已出現部分危機，地方相關部門不斷加大的調控措施，以及資金和房貸壓力已逐漸迫使投入資金者步伐減慢。
　　
　　短期看，當前正是北方地區(qū)需求旺盛的時候，房地產等行業(yè)對玻璃的需求量比較穩(wěn)定。沙河地區(qū)在建產能已經很少，今后的產能壓力不大。
　　
　　中國房地產指數系統調查顯示，10月，全國100個城市(新建)住宅平均價格為10685元/平方米，環(huán)比9月上漲1.24%，自2012年6月以來連續(xù)第17個月環(huán)比上漲，漲幅比9月擴大0.17個百分點，其中75個城市環(huán)比上漲，24個城市環(huán)比下跌，1個城市與9月持平。汽車方面，“金九銀十”表現亮眼，需求動力仍較充足，下游支撐較強。
　　
　　下游房地產和汽車的穩(wěn)步向上發(fā)展，為玻璃需求起到一定的提振作用，然產能壓制已抵消積較作用，市場悲觀情緒較濃。
　　
　　今年東北浮法玻璃冬儲價格已敲定為1160元/噸，這一價格較去年首批冬儲價格上漲了60元，且略好于市場預期，傳遞出較好的市場信心。
　　
　　伴隨著入冬，價格與信心出現雙降。下游房地產受房產稅和多地頻繁出臺壓制房價措施影響，市場步伐較為謹慎，現貨供求均在正常范圍內。
　　
　　玻璃生產成本提高
　　
　　貨品方面，11月油價大幅波動，受利比亞局勢和美聯儲政策影響，市場波動非常大。整體處于震蕩趨勢，供應壓力仍大，市場對歐美需求仍持謹慎態(tài)度。預計后市仍將維持震蕩下行趨勢。
　　
　　純堿方面，雖然10月份純堿價格大漲，但產能嚴重過剩問題依然存在。隨著廠家開工負荷的提升，供需矛盾進一步凸顯。
　　
　　受到環(huán)保因素影響，華北地區(qū)的青島、石家莊、連云港等地的純堿企業(yè)將會遭遇關停和搬遷，全國范圍內年產能20萬～30萬噸的小型堿廠會逐漸關停。所以，在下游硬性需求下，純堿需求將穩(wěn)定上升，加之廠家聯合提價，玻璃生產成本將有一定的提高。
　　
　　綜合來看，國內經濟特別是房地產行業(yè)，持續(xù)向好。下游棚戶區(qū)改造近期將加快建設，臨近年底，保障房建設將逐步加速，基本面支撐較強。
　　
　　技術上，短期指標有一定的上行動力，空單制造的壓力仍大。短期或繼續(xù)下探1300的低點，建議投入資金者整體以觀望為主，近期下探低點后，適量多單操作較為安全，運行區(qū)間將在1240~1410之間。