【中玻網(wǎng)】9月上旬主要市場表現(xiàn)良好，各地整體企業(yè)在下游需求相對穩(wěn)定提升以及經(jīng)銷商加快降低庫存的氣氛中提價意愿較強，全國整體需求處于緩慢提升階段，但各地相對來說較有差異。供給近期點火生產(chǎn)線相對較多(自5月起全國整體凈新增玻璃生產(chǎn)線37條，總計產(chǎn)能約為2億重箱)，從每個月新增情況來看基本供給增加速度較為穩(wěn)定，約為7-9條/月，但新增在區(qū)域上出現(xiàn)一定的分化，主要供給增加集中在華北以及華南區(qū)域(其中，華北及華南分別凈新增生產(chǎn)線約19條，總計產(chǎn)能約為1億重箱)，主要還是由于之前地區(qū)累計待點產(chǎn)能相對較多，我們預計這些區(qū)域后續(xù)的待點仍將將對于當?shù)靥醿r幅度產(chǎn)生一定壓制。同時受到成本端的上行，行業(yè)整體盈利受到一定侵蝕，預計毛利率環(huán)比下滑約3%。
　　
　　我們認為：短期來看，由于需求進入旺季，下游整體趨暖，但從近期供給投放來看，顯示出一定加速跡象，每周投放新線約在3-5條，對于后市的邊際供需關系或將產(chǎn)生一定的負面影響。玻璃價格預計將仍有一定上行空間，但是隨著近期的產(chǎn)能線投入生產(chǎn)后，預計后市價格或將在10月出現(xiàn)上漲乏力的情況，但是我們認為漲價幅度受到壓制程度各地相異，先前供給投放較多的區(qū)域或將受到更大的影響。
　　
　　均價繼續(xù)上行，預計后續(xù)幅度或將出現(xiàn)區(qū)域分化
　　
　　9月上旬主要市場表現(xiàn)良好，各地整體企業(yè)在下游需求相對穩(wěn)定提升以及經(jīng)銷商加快降低庫存的氣氛中提價意愿較強，各地出現(xiàn)不同程度的提漲。就供需來看，全國整體需求處于緩慢提升階段，但各地相對來說較有差異。供給近期點火生產(chǎn)線相對較多，但出現(xiàn)一定的分化，主要供給增加集中在華北以及華南區(qū)域，預計后續(xù)將對于提價幅度產(chǎn)生一定壓制。本旬，主要城市玻璃平均價格(4mm)為73.0元/重箱，環(huán)比上漲0.6%。從幅度上看，全國各地價格波動幅度為0.5-1元/重箱，其中沈陽價格上漲1元/重箱，幅度為1.4%，漲幅居前。
　　
　　重油、純堿價格大幅提升，價差環(huán)比收窄
　　
　　9月上旬，玻璃均價環(huán)比上漲，玻璃-純堿重油差環(huán)比為7.9元/重箱，環(huán)比下滑22%。純堿與重油價格環(huán)比分別上漲46、200元/噸為1329元/噸和4800元/噸，上漲幅度分別為3.6%、4.3%。我們預計，短期內隨著需求季節(jié)性緩慢恢復盈利或將小幅上行，未來需要關注下游地產(chǎn)需求變化。
　　
　　供需仍處弱平衡，企業(yè)庫存環(huán)比下滑
　　
　　截止到9月上旬，行業(yè)庫存環(huán)比增加0.2%至2583萬重箱(環(huán)比上升6萬重箱)。停窯率環(huán)比基本持平，為22.9%。由于近期行業(yè)進入旺季，需求緩慢上行，但考慮到近期供給投放較多，預計庫存將基本持平。預計9月上旬行業(yè)毛利率為10.8%，環(huán)比下滑3.1%。
　　
　　(文章來源：申銀萬國經(jīng)濟權益憑證)